鱼粉强势背景或为其替代原料提供空间

中国水产门户网报道      去年二季度开始，随着国内鱼粉到货量趋于上升，加之天气反常造成鱼粉需求欠佳，国内鱼粉价格冲高后进入了下跌通道，并于11月底/12月初跌至年内低点。然而，由于秘鲁上个捕季沿海鱼况出现了“大小混杂”的格局，使其鱼粉产量令人“大跌眼镜”，从而令国内鱼粉价格触底之后重拾升势，并一路强势飙升至历史高位区间。在鱼粉强势背景下，加之上半年其供应趋于紧张，国内鱼粉替代原料的生存空间有望再度拓展。具体JCI分析如下： 

　　一、 去年年底以来，国内鱼粉市场持续处于强势行情运行之中

　　自去年12月中旬开始，由于秘鲁上个捕季期间出现了连续小禁捕，给国内鱼粉价格向上运行提供了较强动能，使其在9000元/吨（普通级别鱼粉）的价位触底上行，并在秘鲁上个捕季捕鱼提前结束及配额完成形势欠佳的重大利好提振下，一路飙升至历史高位区间。根据JCI了解，近期国内普通级别鱼粉参考价格在 13000—13500元/吨，较最低点上扬4000—4500元/吨；超级蒸气鱼粉参考价格在14000—14500元/吨，较最低点上扬4500— 5000元/吨，且鱼粉强势行情仍有望继续保持。

　　二、 南美鱼粉供应趋紧未变，非主流国家鱼粉“虹吸效应”仍将保持

　　自 2009年四季度开始，由于当时国内鱼粉价格亦处于强势攀升态势之中，同时南美主流国家鱼粉到货有限，使得国内鱼粉进口市场出现了“全球化”趋势——非主流国家鱼粉到货量显著上升，且这一格局在2010年依然持续。海关数据显示，2010年我国共进口非主流国家鱼粉数量为29.6万吨，同比上升 24.2%。在进入2011年以后，由于上个捕季秘鲁鱼粉产量大幅下降（仅在18万吨，通常情况下应在46万吨以上），加之智利捕鱼配额大幅减少（降幅 45%）、本地消费却趋于上升，所以，今年我国鱼粉进口市场“虹吸效应”仍将保持。

　　三、 国内成交和前期相比明显活跃，近期肉骨粉市场展现“升势”

　　在 2010年上半年，受国内鱼粉价格连续上冲历史新高的强势影响，国内贸易商对肉骨粉的进口热情明显上升，造成了去年我国肉骨粉进口量巨幅增长；且后期随着国内鱼粉供应充足、价格回落，庞大的库存压力使得肉骨粉价格持续低位徘徊。海关数据显示，2010年我国共进口肉骨粉数量在13万吨左右，同比增加 52.9%。不过，随着去年12月底国内鱼粉供应趋紧、市场强势再现，澳大利亚局部地区遭遇洪水袭击，加之今年元月以来国内豆粕市场呈现振荡上行走势，国内肉骨粉成交市场亦走出了“囹圄”，喜迎“春节”。根据JCI了解，近期国内澳大利亚肉骨粉参考价格在4700—4800元/吨，较去年年底上扬200元 /吨左右；乌拉圭肉骨粉参考价格在4050—4100元/吨，较去年年底上扬100—200元/吨。

　　总体来说，我国鱼粉市场经过一轮节前暴发式上涨之后，现趋于相对平静。在全球鱼粉供应趋紧格局的影响下，上半年国内鱼粉强势行情有望保持，这对其替代原料市场亦存在相应的利好提振。此番格局和2009/2010的行情存在相似之处，但不同之处在于：其一，2010年上半年国内鱼粉市场消息面因素占据主导，而今年则是由供需基本面占据主导；其二，肉骨粉市场经历了去年的惨淡行情，今年不少厂商购销心态趋于理智，有利于市场稳步好转；其三，去年上半年其他蛋白原料（如豆粕等）呈振荡下跌走势，但今年上半年有望牛市运行，这对整体原料市场存在重要支撑。当然，除鱼粉强势行情的影响，当前生猪与水产品价格水平以及终端消费形势也值得业内继续跟踪。