外盘强势内盘显弱 元旦临近鱼粉倒挂市场持续博弈

　　自秘鲁本季中北部捕鱼开始以来，国内外鱼粉厂商的购销心态便存在差异。对于秘鲁鱼粉厂商而言，在本季中北部配额数量和正常年份相比偏低的情况下，大部厂商并不急于销售，且不主动报盘，对于部分买家的低价还盘亦并不接受;而对于我国鱼粉厂商而言，受秘鲁本季中北部捕鱼形势好于预期的影响，多数鱼粉厂商出货意愿较强，加之成交持续清淡，拖累报价不断下调。随着圣诞假期过后，外盘鱼粉报价有所显强、而我国鱼粉报价则仍显弱势，令内外价差倒挂区间继续扩大。现具体JCI分析如下：

　　一、圣诞假期氛围渐褪，近期外盘鱼粉市场报价显强势

　　随着圣诞假期逐渐结束，近阶段秘鲁沿海捕鱼逐渐有所恢复。根据JCI秘鲁资讯了解，11月17日—12月28日秘鲁中北部捕鱼量共计83.2万吨，剩余配额数量为27.8万吨，平均日捕鱼量为2万吨左右，已完成总配额数量的75%左右。另一方面，近阶段秘鲁鱼粉厂商挺价情绪有所转浓，超级蒸气鱼粉参考报价在CNF1900美元/吨左右，较上周上调50美元/吨左右;同时，自秘鲁本季捕鱼开始至今，当地鱼粉厂商普遍不急于出货，多不主动报盘，部分买家存在低价还盘现象，但并无批量成交。

　　二、成交市场表现仍显平淡，近阶段我国鱼粉市场弱势氛围依旧

　　和秘鲁鱼粉市场的坚挺格局相比，我国鱼粉市场则仍被弱势气氛所笼罩。在年底期间，我国不少鱼粉厂商资金回笼压力显强，加之需求市场表现持续清淡，拖累报价不断回调。根据JCI资讯了解，当前我国超级蒸气鱼粉参考报价在11800—12000元/吨，较上周下调200元/吨左右，且部分出货意愿较强的厂商仍存让利空间、个别存在低价成交现象。不过，在秘鲁鱼粉市场显强势的情况下，我国不少持货商销售心态亦获得了一定支撑，令价格底部区间渐稳。

　　三、内外鱼粉倒挂幅度再度扩大，市场博弈格局持续

　　在秘鲁鱼粉报价有所上调、而我国鱼粉价格弱势运行的情况下，内外价差倒挂格局亦进一步有所扩大。根据JCI资讯了解，按照当前秘鲁超级蒸气鱼粉参考报价CNF1900美元/吨来计算，折合人民币理论成本在12646元/吨(实际成本可能更高)，而我国超级蒸气鱼粉参考报价在11800元/吨左右，两者价差在846元/吨附近。在倒挂“鸿沟”如此明显的情况下，目前国内外鱼粉厂商在心里价位上暂难达成共识，购销心态上的博弈则仍将继续。

　　总体来说，受圣诞假期过后秘鲁鱼粉市场的坚挺格局影响，我国不少持货商销售心态亦获得了相应支撑，但外强内弱格局暂难明显改善，而内外倒挂区间显著的格局对于我国鱼粉厂商的采购脚步无疑存在制约。预计短期国内外鱼粉厂商对于价格的心里预期难以达到一致，外盘成交市场仍将表现冷清。当然，随着元旦临近，我国鱼粉市场将逐渐被节日气氛所影响，而元旦过后我国部分企业的资金回笼压力或将有所缓解，并有望迎来终端饲料企业的阶段性补库需求，值得业内关注。