中国鱼粉此轮牛市行情，惜售封盘的三个共振条件

　　2019年12月期间，随着秘鲁持续出现“大配额、小捕量”的残酷现实，国内外鱼粉市场开启了一轮牛市行情。根据Imarpe统计，2019年11月6日—2020年1月7日秘鲁中北部捕鱼量共计1004033吨，剩余配额数量为1781967吨，完成配额比例为36.04%，日均捕捞量在1.6万吨左右，该捕鱼量和去年同期相比下降51.9%。我们知道，目前此轮牛市行情仍在继续，且当下我国厂商之间销售心态略有分歧，那么，何种情况下我国鱼粉厂商会惜售封盘呢?JCI认为需要以下三个主要条件：

　　※ 条件一：今年元月秘鲁捕鱼量低于30万吨

　　在进入今年元月之前，仍有不少鱼粉业内人士期待元月期间秘鲁捕鱼量能达到60—80万吨。然而，进入元月以后，秘鲁生产部宣布了RM522-2019号公告，延续了此前的紧急禁捕政策。其后，秘鲁海洋研究院再度对鳀鱼资源展开了短期考察，该考察是否会成为今年元月捕鱼形势的“转机”尚未可知，但若元月秘鲁捕鱼总量低于30万吨，则本季中北部捕鱼总量仅为130万吨左右，可生产鱼粉数量低于30万吨，则预计可运往中国的数量仅为24万吨左右。让我们再来回顾一下近五年1月秘鲁中北部捕鱼量，除了2014年第二捕季的零配额，其中最低值出现在2019年1月，为16.6万吨。

　　※ 条件二：今年上半年我国非秘鲁鱼粉进口量低于30万吨

　　近五年来，我国进口非秘鲁鱼粉数量总体呈现上升趋势，但2019年上半年我国非秘鲁鱼粉进口量和2018年同期相比略有减少。海关数据统计，2019年上半年我国共进口非秘鲁鱼粉数量为34.9万吨，较2018年同期相比减少2.2%;近五年上半年我国进口非秘鲁鱼粉数量均值为31.1万吨左右。若今年上半年我国非秘鲁鱼粉进口量低于30万吨，则显然处于近年来的偏低进口区间之中。

　　※ 条件三：今年上半年我国饲料对鱼粉需求明显好转

　　在2019年上半年期间，我国生猪养殖遭遇了非洲猪瘟的冲击，令猪料消费大幅减少，亦拖累了猪料对鱼粉的需求量。所幸的是，2019年上半年的暖冬气候给水产消费带来了提振，令水产对鱼粉消费量增幅明显。根据汇易网统计，2019年上半年我国进口鱼粉消费量约为74万吨左右，较2018年同期增长37.5%。进入今年上半年以后，我国猪料消费有望较去年同期出现恢复性增长，加之暖冬趋势依旧存在，仍有望支撑水产对鱼粉消费量。若今年上半年我国饲料对鱼粉需求增长20%左右，则进口鱼粉消费量预计将达到89万吨左右。

　　总体来说，近期秘鲁海洋研究院的鱼资源短期考察即将结束，届时其考察结果以及秘鲁生产部是否会继续开放中北部捕捞对鱼粉市场存在重要影响。当然，即便开放捕捞，其后的实际捕捞量仍将是市场的关注焦点，亦是影响我国鱼粉厂商是否会惜售封盘的重要条件之一。同时，今年上半年我国非秘鲁鱼粉进口量及饲料对鱼粉需求形势亦尤为关键，值得业内重点关注。