农业行业周报:畜禽水产疲软,饲料仍是首选

中国水产门户网报道  投资要点

    板块表现:本周农林牧渔指数弱势运行,小幅下跌0.02%,跑输大盘1.13个百分点。各细分子板块涨跌互现,其中动物保健板块、饲料板块领涨,分别上涨5.46%和4.94%。种植业、林业板块跌幅靠前,分别下跌5.51%和4.25%。

    量价跟踪:本周全国出栏肉猪均价为15.04元/公斤,环比上周下跌1.4%,同比下跌8.6%。猪肉价格24.47元/公斤,环比上周上涨2.4%,同比下跌2.3%。仔猪均价为23.42元/公斤,环比上周上涨0.1%,同比下跌14.3%。本周全国猪粮比价6.50:1,自繁自养出栏头均盈利为95元/头。山东地区鸡苗均价0.33元/羽,环比上周上涨37.5%,同比去年下跌2.9%。鸭苗价格为1.03元/羽,环比上周下跌10.4%,同比去年下跌33.1%。本周威海水产品市场海参、鲍鱼、扇贝批发价为146元/公斤、160元/公斤和7元/公斤,海参、鲍鱼、扇贝价格皆与上周持平。

    投资策略与建议:

    畜牧养殖板块:猪价旺季不旺,压制相关公司短期股价表现。受到猪价、下游需求和流感个案的压制,禽产业链产品价格较为疲软,产品价格并没有出现屠宰加工厂和禽肉经销商预期的季节性上涨。 禽业养殖股近期仍缺乏正面的催化剂。

    水产养殖板块:今年夏季海参由于暴雨高温等极端天气而出现减产。然而,受到经济环境和限制“三公”消费等因素影响,海参下游终端需求仍然较为萎靡,需求萎缩的幅度明显大于减产幅度。近期鲜活海参价格更是跌至146元/公斤,明显低于市场此前的预期。

    饲料板块:年末饲料企业进入估值切换阶段,基于环比业绩改善确定性强,明年高成长逻辑首推大北农(002385,买入),同时建议关注唐人神(002567,未评级)。水产饲料方面,我们推荐海大集团(002311,买入)。我们认为2014年再出现今年这样的极端恶劣天气是小概率事件,水产饲料下游养殖户的养殖形势预计比今年有所恢复。

    种植业和种子板块:农村经济工作会议本周召开,我们短期内对于种植业板块公司持相对谨慎态度,一号文件前后或面临回调压力,建议关注亚盛集团(600108,买入)、登海种业(002041,买入)

    动物疫苗板块 :冬季为疫病多发期,若疫情严重相关公司可能存在催化剂,短期内关注2014年春防招标情况。

    风险提示:养殖疫病和自然灾害的突发风险。