四亿欧元营收的德国加工企业放卖，潜力买家都有谁？

　　德国自有品牌公司Greenland Seafood招募买家。

　　作者/ Tom Seaman

　　编译/ 胡路怡

　　UCN消息人士透露，德国冷冻鱼类加工企业、自有品牌公司Greenland Seafood公司的持有者决定出售业务资产，聘请德国金融顾问公司PM Square，负责在全球找寻买主。

　　Greenland Seafood公司有两位持股者，一位是太平洋恩利黄氏家族成员Ng Joo Chuan(持股24%，他本人不在太平洋恩利国际控股担任职务)，另一位是太平洋恩利前员工、俄罗斯商人Oleg Sizov(持股76%)。

　　Greenland Seafood在欧洲拥有两家工厂。2013年，此二人从皇家格陵兰公司(Royal Greenland)手中购得一处位于德国威廉港(Wilhelmshaven)的鱼条加工厂，即Greenland Seafood公司的德国工厂。2016年，Greenland Seafood公司从冰岛企业Icelandic Group收购一处位于法国滨海布洛涅(Boulogne-sur-Mer)的工厂(Gelmer factory)。

Greenland Seafood公司德国威廉港基地

　　此前，这家法国工厂连年亏损，但并入Greenland Seafood公司后，实现了扭亏为盈。与此同时，Greenland Seafood公司年营业额从2013年的1.6亿欧元增长至2017年的2.6亿欧元。而据消息人士的说法，该公司去年的营收可能超过了4亿欧元。

　　Greenland Seafood公司在欧洲市场最大的客户是德国廉价品连锁超市Lidl，产品100%为自有品牌产品，年供应量约10万吨;Greenland Seafood公司的主要供应商是联想佳沃旗下的青岛国星公司，消息人士称。

　　消息人士估计，Greenland Seafood公司的的税前利润(EBITDA)约占销售额的3-5%，也就是1,200-2,000万欧元。

　　若Greenland Seafood公司的估值按EBITDA利润(1,600万欧元)的6-8倍计算，其售价应在1亿欧元至1.3亿欧元之间。

　　消息人士指出，近期狭鳕价格的持续上涨，已对欧洲零售市场造成了较大压力，部分德国企业已抬高产品售价。

　　虽然Ng Joo Chuan和Oleg Sizov不在太平洋恩利担任要职，但两位持有者也不想贱卖Greenland Seafood公司的资产。2016年太平洋恩利申请破产保护后，Ng Joo Chuan的公司Meridian Investment为三家相关企业支付过固定费用。

　　“黄氏家族希望尽快达成某种协议，以结束数年在破产程序中的冒险之旅。”某加工业消息人士告诉UCN，“如果像Greenland Seafood这样的公司也要被清算，我并不会感到震惊。”

Greenland Seafood公司欧洲生产基地与销售网络

　　谁将成为买主?

　　消息人士指出，数家国际海产大企业可能成为Greenland Seafood的潜在买家。

　　实力最强的竞标者是日本玛鲁哈日鲁公司(Maruha Nichiro)，这家公司年营业额约80亿美元，是全球最大的海产企业。在狭鳕加工板块，玛鲁哈日鲁是三家生产商(Westward Seafoods、Peter Pan Seafoods和Premier Pacific Seafoods)的小股东。

　　其次，日本水产公司(Nissui)也是强劲的竞标者，该公司年营业额约50亿美元，是全球第二大海产企业。日本水产公司今年收购了英国加工企业Flatfish 75%股份，并投入大笔资金扩建工厂产能。

　　“如果Greenland Seafood被日企收购，未来业务的稳定性将会比较有保障。”某狭鳕板块消息人士说。

　　美国大型白鱼生产商“海神叉公司”(Trident Seafoods)也在考虑布局欧洲下游市场，收购Greenland Seafood或是选项之一。

　　联想佳沃也可能考虑收购Greenland Seafood，联想佳沃子公司青岛国星是Greenland Seafood最大的供应商。但消息人士认为，联想佳沃刚刚斥资9.22亿美元收购了智利三文鱼生产商Australis Seafoods，此时再收购Greenland Seafood并不符合其开发国内市场的战略大方向，相反只会将战线拉长，与其他欧洲竞争对手短兵相接。

　　欧洲本地的狭鳕加工企业Frosta和Nomad也可能考虑竞标Greenland Seafood，前者是Greenland Seafood直接竞争对手之一，在波兰工厂有扩大产能的计划;后者已有Birds Eye、Iglo和Findus等多个品牌，不一定会在自有品牌上做较大投入。

　　Greenland Seafood还可能吸引除海产行业外的其他动物蛋白生产商与私募基金的投资意向，包括德国私募基金Orlando Management。